CapitalStack @CapitalStack2

White came back 🤯👌

Poca gente lo sabe, pero la razón por la que los rascacielos de Londres tienen formas extrañas es una ley de 1937 que protege las vistas a la catedral Saint Paul desde ciertos lugares de la ciudad. 🧵

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Just got my hands on the sell-side research for the Anthropic IPO Honestly, 40x EBITDA isn't a bad price for such a fast-growing business!

Este ejercicio, conocido como drenaje linfático, acelera el flujo linfático mientras aumenta la circulación sanguínea en todo el cuerpo. Además, con un solo ejercicio activa casi todos los grupos musculares de manera efectiva. Según muchos expertos, podría ser uno de los ejercicios más efectivos del mundo en términos de energía, circulación y movilidad… 👇

I went through every single position in Leopold Aschenbrenner's new 13F. But the two moves that actually matter are the ones nobody is talking about. Here they are:

@RomanCollado @LasVentas Enhorabuena maestro

@Eurofilo_ Fuerte santo domingo!

It's hard to oversell this map - make sure to bookmark it and share it with your friends. Fantastic research that must have been soooo labour intensive: How has the population of evert single small geographic region across Europe changed from 1961 to 2024? You will want to study this map in detail. Source (keep scrolling for a while): correctiv.org/aktuelles/2026…

@TorileroEl En canal Sur están vivas todas las fuentes genuinas de España!

@capexterry A la altura de LHR

x.com/i/article/2003…

@ivan_8848 Bellow is the full interview from 2017. Professor Richard Werner talks about Promissory Note in loans, "deposits" and more. Great interview.

Mi consejo del día es que, en cualquier operación de financiación (ya sea de capital o deuda), a menos que tengas una liquidez desbordante, nunca aceptes cubrir los gastos del financiador hasta que se firmen los contratos vinculantes. Lo he visto en varias ocasiones (en las que el financiado ha hecho oídos sordos a mis recomendaciones) y la posición de debilidad en la negociación en la que queda el financiado (sobre todo si el financiado va justo de tesorería) es mortal. Y si el financiador es un fondo de private equity despiadado (no todos lo son) que aprovecha la debilidad para exigir condiciones irrazonables o incluso modificar los términos acordados en el term sheet, tu única defensa contra la asunción de sus gastos será la negociación de mala fe. Argumentación muy complicada de defender exitosamente en la práctica, por la necesidad de probar la mala fe, pues, como reza el art 434 CC (que se redactó 100+ años antes de que apareciera la clase política actual), “la buena fe se presume siempre”.

Energy drinks are pure poison for your liver ⚠️ Packed with high fructose corn syrup, caffeine, and chemicals that turn your liver into fat and inflammation 🚫 In contrast, natural beetroot gives your liver strength, cleansing, and new life 🌱❤️

OCTOBER 26, 2025: THE DAY AMERICA BECAME AN EMPIRE While you watched TikTok, the United States just executed the greatest economic coup in human history. China controls 80% of rare earth processing—the neurons of every weapon system, smartphone, and AI server on planet Earth. One element: neodymium. Without it, F-35s don’t fly. Teslas don’t move. Data centers go dark. Trump threatened to destroy $300 billion in Chinese exports with 100% tariffs. Beijing responded by threatening to choke the global technology supply chain. Then something impossible happened. THE 72-HOUR CHECKMATE: October 24: Malaysia signs mineral pact. October 25: Thailand signs processing deal. October 26: Framework announced. China blinks. Hidden in the fine print: $13 billion Australian rare earth processing. Cambodia extraction rights. Japan’s 2010 playbook—which cut Chinese dependency 30%—now deployed across $350 billion in American AI infrastructure. THE NUMBER THAT ENDS GLOBALIZATION: US-China trade: $758B (2018) → $578B (2024) That $180 billion didn’t vanish. It relocated to nations that bend the knee. ASEAN trade up 20%. Chinese rare earth market share dropping for first time in 30 years. American supply chains rerouting in real-time while Beijing realizes the trap. HERE’S WHAT THEY’RE NOT TELLING YOU: This isn’t trade negotiation. It’s tribute collection. Trump just converted the world’s largest consumer market from a trade partner into a weapon. Every nation now faces a choice: access to American markets, or access to Chinese supply chains. Not both. Ever again. The $20 billion soybean freeze—first since 2018—isn’t retaliation. It’s a demonstration. China can inflict pain. America can inflict extinction. THE PATTERN THAT BROKE REALITY: Seventeen times since 2018, identical playbook: Announce apocalyptic tariffs. Markets crater. China retaliates. Then—exemptions appear for allies. Pressure multiplies on Beijing. 63% of Chinese goods face maximum tariffs. Allied nations: 4%. Every “chaotic” threat was a calculated bid. Every “impulsive” tweet moved supply chains. Every “Trade War” headline masked the systematic dismantling of Chinese technological sovereignty. WHAT HAPPENS NEXT: November 1: Xi meets Trump at APEC. The deal is already done. Rare earth access for tariff relief. American boots on Asian rare earth facilities. China gets to save face. America gets the future. Taiwan, AI dominance, technological independence, and the end of competitive multipolarity—all bundled into a “trade framework” the media will call a truce. THE TRUTH: Globalization didn’t collapse. It was conquered.

La acusación de fraude fiscal contra Javier de Jaime, socio director de CVC en España, nos ponen en el foco de atención del private equity mundial (y no por buenos motivos). Hoy el FT se hace eco del caso. En motivo de la cuita es la la tributación del “carried interest”, que, como sabéis, es la remuneración que recibe el gestor de un fondo de capital privado como participación en las ganancias (si las hubiere) del fondo (y que habitualmente asciende al 20% de dichas ganancias). Presuntamente, Javier de Jaime utilizó complejos entramados societarios para acabar declarando dichos ingresos como rentas del capital (que tributa al más benigno tipo de las rentas de capital), en lugar de como rentas del trabajo (que tributa al expropiatorio tipo marginal). En España, hasta el año 2022, la fiscalidad del “carried interest” (principal fuente de ingresos de los gestores de fondos de capital privado) no tenía en cuenta el evidente elemento de riesgo e incertidumbre (propio de la remuneración del capital) que tiene este tipo de retribución y, por ende, tenía un carácter expropiatorio (al integrarse en la base imponible general del IRPF sujeta al tipo marginal de gravemen -entre el 45%-52%, en función del territorio donde resida el sujeto en cuestión-). Hasta tal punto esta fiscalidad expropiatoria hacía perder competitividad a nuestras (tan necesarias) gestoras de capital privado frente a las gestoras de otros países (e incluso frente a las gestoras de territorios forales dentro de la propia España, donde el “carry” ya gozaba de una fiscalidad benigna) que el Gobierno aprovechó la tramitación de la Ley de Startups para introducir la que -probablemente- sería la única medida relevante de la nueva norma: la reducción, en base imponible del 50% de los ingresos por “carried interest” (lo que, en la práctica, acaba asimilando la tributación efectiva del carry a la de las rentas del capital)

“So the borrower had negative EBITDA, pledged the same collateral to three other lenders, and you gave them a PIK toggle loan?”

Gracias #Morante

@Armada_esp @Museo_Naval Gracias

@josh_uglyasf Budget